Jefferies分析师Blayne Curtis将英伟达列入该公司的「最高信心」名单，毛利润率有望从目前约61%飙升至80%，在硬件公司中前所未有。

英伟达(NASDAQ:NVDA)股价周二(6月3日)上涨3.16%至141.72美元，此前Jefferies将英伟达列入「最高信心」名单。Jefferies预计，在新一代Blackwell芯片需求的推动下，英伟达今年的利润率可能飙升至80%。分析师上调英伟达评级反映了市场对英伟达从单一芯片销售商转型为全面人工智能基础设施供应商的信心日益增强，认为公司已拥有前所未有的定价能力。

2025年6月3日，英伟达股价报141.72美元，当日上涨3.16%，得益于Jefferies分析师指出公司利润率有望大幅扩张。历史数据也显示，英伟达屡屡创下强劲回报，年初至今，英伟达股价上涨5.55%，相比之下标普500指数仅上涨1.37%。

过去一年，英伟达的回报率为23.28%，而大市仅上涨12.85%。三年期表现更为惊人，英伟达上涨658.28%，远超标普500指数45.11%的涨幅。五年期回报更是惊人，达到1522.07%，而同期大盘仅上涨90.92%。充分显示英伟达从显卡公司向领先人工智能基础设施供应商的成功转型。

英伟达目前市值达3.456万亿美元，稳居全球最具价值公司之列，重回世界第一。52周价格区间为86.62美元至153.13美元，目前的股价反映了投资者对公司在人工智能领域主导地位的持续信心。关键财务指标凸显了英伟达的卓越盈利能力，包括44.32的滚动市盈率、31.35的预期市盈率，以及51.69%的惊人利润率。

公司115.46%的股本回报率和53.24%的资产回报率，突显了其专注人工智能的商业模式的非凡效率。

Jefferies分析师Blayne Curtis将英伟达列入该公司的「最高信心」名单，指出

即使按软件行业标准来看，，凸显了英伟达在人工智能加速领域的卓越定价能力和主导市场地位。

分析师的乐观展望基于Blackwell架构日益增长的需求。这一架构较前代产品有显著技术进步，因此在市场上享有溢价。Curtis强调，利润率扩张不仅反映产量增加，还体现了Blackwell芯片的高端性质及其在下一代人工智能应用（包括大型语言模型和自动系统）中的关键作用。

预计的利润水平将使英伟达跻身史上最具盈利能力的硬件公司之列，可与软件巨头媲美，同时保持半导体制造的规模优势。Jefferies的分析表明，客户愿意为Blackwell芯片支付溢价，原因在于其卓越的性能特征，以及人工智能工作负载的关键性质，这些工作负载无法容忍次等硬件性能。

Jefferies强调。该公司指出，从超大规模数据中心到对冲基金的客户，越来越多地购买英伟达的硬件、软件和系统整合方案，而非单独的组件。

这种整合方式，同时通过持续的软件许可和支持服务创造经常性收入流。公司的CUDA软件生态系统已成为人工智能开发的必要基础设施，为客户创造了巨大的转换成本，并为英伟达提供了超越初始硬件销售的持续收入机会。

随着人工智能工作负载在各行业激增，从云计算巨头到实施人工智能驱动交易策略的金融服务公司，预计英伟达人工智能系统的大规模部署将提升盈利能力。

这种全面的平台方法还加强了客户关系，并设置了竞争壁垒，因为组织深度整合了英伟达的硬件和软件堆栈。Jefferies强调，这一演变使英伟达能够从整个人工智能价值链中受益，而不仅仅是销售处理单元，从根本上扩大了公司的可应对市场和收入潜力。

英伟达优异的财务表现为持续增长和利润率扩张奠定了坚实基础。过去十二个月的收入达1,485.1亿美元，净利润767.7亿美元，充分展现了其人工智能业务的规模和盈利能力。

公司拥有稳健的资产负债表，总现金达536.9亿美元，相对股本的债务比率仅为12.27%，为研发投资和潜在收购提供了充足的财务灵活性。英伟达554.4亿美元的杠杆自由现金流凸显了其专注人工智能的商业模式所带来的强大现金产生能力，既能为股东带来可观回报，又能资助持续创新。

公司每股摊薄盈利为3.10美元，反映了强劲的每股盈利能力。分析师预期下一季度的每股盈利将达1.00美元，显示出持续增长的趋势。近几个季度的收入增长一直保持稳定，最近一个季度的收入为440.6亿美元，盈利198.9亿美元，表明对人工智能基础设施的需求持续强劲。

分析师对英伟达的目标价格范围从100美元到220美元不等，平均目标价为170.76美元，尽管股价近期已有上涨，但仍显示出潜在上升空间。强劲的财务指标、主导的市场地位以及扩大的利润潜力，支持了Jefferies的乐观展望，并使该股被列入该公司的最高信心名单。

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声明：本文作者Tim Fries及The Tokenist均不提供财务建议。本文最初发表于The Tokenist。