【行情观点】 

海底捞周一上涨4.98%，收报每股13.71港元。海底捞正处于“双引擎”增长阶段：一方面，其“红石榴计划”所孵化的多品牌已初见成效，2025 年上半年非主品牌收入大增，显露出新的增长动力。另一方面，其加盟业务与下沉市场渗透正在加速，加盟门店数量快速扩张、三线及以下城市申请占比高，有望为规模扩张打开大门。

海底捞在12.5港元之上，建议偏多看待，尝试低挂进场；第一目标15.0港元，第二目标价15.5港元。股价止跌回升，料将重返多头轨道。