【行情观点】

阿里巴巴周三上涨3.67%，收报每股126.96美元。随着中国官方限制使用辉达 H20 晶片，政策重心转向国产 AI 技术，阿里巴巴有望加速导入华为、寒武纪等本土芯片，降低对美系供应商依赖。这不仅有助于缓解监管压力，也可能带动其云计算与 AI 应用场景扩张。当前股价受压已反映部分不确定性，若国产替代进程顺利，阿里巴巴有望迎来估值修复行情。

阿里巴巴在120美元之上，建议偏多看待，建议轻仓市价进场；第一目标150美元，第二目标价160美元。股价跳空表态，或将开启新一轮涨势。